為什么Tim Cook 不應(yīng)該支付股息Apple (AAPL) 現(xiàn)在正處于高位，在Apple 的—— 現(xiàn)金儲(chǔ)備目前達(dá)到10,000 億美元（而且這個(gè)數(shù)字還在增長）的背景下，要求派發(fā)股息的呼聲越來越高。例如，一位路透社分析師呼吁蘋果公司以高額獎(jiǎng)金和定期股息的形式將其一半的收入返還給投資者。如果蘋果這樣做，將犯下大錯(cuò)。

蘋果有機(jī)會(huì)在未來十年主導(dǎo)新興的PC 相關(guān)行業(yè)，但這也將是一場代價(jià)高昂且激烈的戰(zhàn)斗。 Apple 的資源應(yīng)該集中在贏得未來戰(zhàn)斗的可能性上，而不是獎(jiǎng)勵(lì)投資者過去的勝利。我們不要忘記，Apple 未來的成功是無法保證的。作為一家以Macintosh 開創(chuàng)了個(gè)人計(jì)算早期的公司，蘋果公司在早期的十年統(tǒng)治中處于破產(chǎn)邊緣。

智能手機(jī)和平板電腦是眼前的戰(zhàn)場，蘋果的巨額利潤和天價(jià)估值都得益于其在這兩個(gè)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。但與未來的發(fā)展前景相比，目前智能手機(jī)和平板電腦的市場規(guī)?？梢哉f是微不足道。

未來十年，智能手機(jī)將成為地球上大多數(shù)人使用的主要通訊設(shè)備。 2011年，蘋果iPhone銷量9300萬部，全球手機(jī)銷量16億部。讓我們不要停在這里。試想一個(gè)場景，2021年蘋果年銷售額甚至達(dá)到9億。

此外，正如蒂姆庫克在蘋果公司最新的季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上預(yù)測的那樣，平板電腦將取代個(gè)人電腦成為主要的個(gè)人計(jì)算設(shè)備。 2010 年，PC 銷量接近3.5 億臺(tái)，而2011 年的iPad 銷量為4070 萬臺(tái)。如果iPad 能夠繼續(xù)如此，蘋果主導(dǎo)市場的產(chǎn)品—— 將有很大的上漲空間。

蘋果的優(yōu)勢不止于此。鑒于硬件設(shè)備與內(nèi)容、電子商務(wù)、通信和娛樂交織在一起，蘋果在智能手機(jī)和平板電腦領(lǐng)域的主導(dǎo)地位也使其在廣告、產(chǎn)品推廣、流媒體、音樂、出版、游戲、語音和鄰近市場如因?yàn)槲谋就ㄐ藕椭Ц抖己芎枚ㄎ弧?

然而，在某些關(guān)鍵方面，蘋果公司未來的戰(zhàn)斗看起來像是它在個(gè)人電腦領(lǐng)域失利的重演。在智能手機(jī)和平板電腦的世界中，Apple 憑借優(yōu)雅的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和易于使用的封閉系統(tǒng)擊敗了多公司參與的粗糙開放系統(tǒng)。面對(duì)開放的Android 生態(tài)系統(tǒng)，Apple 再次孤軍奮戰(zhàn)，被迫在創(chuàng)新方面超越競爭對(duì)手。 Apple 擁有早期的優(yōu)勢—— 就像它在Macintosh—— 上所做的那樣，但請(qǐng)記住，這并沒有使它在創(chuàng)新方面比開放的“微軟”（即微軟+英特爾）生態(tài)系統(tǒng)更具優(yōu)勢。

為了保持領(lǐng)先地位，Apple 必須將其所有資源成功地投入到六個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域（而不是僅僅繼續(xù)制造更好的iPhone 和iPad）：

1.贏下云戰(zhàn)爭。與智能手機(jī)和平板電腦的興起相比，計(jì)算向云端的遷移或許是更大的技術(shù)變革。蒂姆庫克稱iCloud 為“未來十年的戰(zhàn)略”。公司在將用戶牢牢鎖定在蘋果設(shè)備的同時(shí)，也以此引導(dǎo)用戶向云計(jì)算過渡。 Apple 能否提供一款具有足夠簡單性和功能性的產(chǎn)品，讓用戶接受這種鎖定？亞馬遜、谷歌和Dropbox 等競爭對(duì)手說“不”，而iCloud 的8500 萬注冊用戶則表示“可能”，但將iCloud 的用戶群擴(kuò)大到數(shù)十億的規(guī)模，這肯定會(huì)讓蘋果付出不菲的代價(jià)。

2.保持蘋果零售店的興旺。蘋果目前擁有361家直營零售店，無論從銷售額還是品牌價(jià)值來看，其零售戰(zhàn)略都充滿活力——。蘋果在零售店方面仍有很大的擴(kuò)張空間，尤其是在國際市場，而且代價(jià)高昂。作為其時(shí)尚因素最直觀的標(biāo)志，蘋果需要不斷更新和振興其零售店，而這可能會(huì)花費(fèi)更多。蘋果零售店網(wǎng)絡(luò)的建立者史蒂夫喬布斯和最近離開公司的羅恩約翰遜的離去讓這些挑戰(zhàn)變得更加艱巨，杰西杰西彭尼接任首席執(zhí)行官。

3.為自身的供應(yīng)鏈正名。《紐約時(shí)報(bào)》 最近的幾份報(bào)告不僅向我們展示了蘋果在供應(yīng)鏈方面的實(shí)力，也凸顯了其在自身生態(tài)系統(tǒng)中對(duì)供應(yīng)商和合作伙伴行為的脆弱性。一位評(píng)論者將其總結(jié)為“將iPhone 和iPad 描繪成當(dāng)今—— 商品的血鉆，這些商品有市場需求并對(duì)生產(chǎn)商造成嚴(yán)重傷害。”隨著Apple 成長為世界上最有價(jià)值的公司（并努力保持這一地位），它將不得不對(duì)其整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)—— 負(fù)責(zé)，以保持必要的靈活性并保護(hù)其來之不易的良好聲譽(yù)。

4.讓Siri更出色。Siri，語音驅(qū)動(dòng)的個(gè)人助理服務(wù)，幫助iPhone 4S 一炮而紅，只是讓我們瞥見了智能手機(jī)和平板電腦仍在等待成熟的下一代人工智能。 Siri 還提高了未來競爭的門檻，正如我在之前關(guān)于Knowledge Navigator 的文章中所寫

5.鞏固電信服務(wù)的薄弱環(huán)節(jié)。蘋果在用戶體驗(yàn)中非常注重端對(duì)端的控制，對(duì)這樣的一家公司而言，其薄弱環(huán)節(jié)非常明顯：即處在蘋果及其終端用戶之間的電信運(yùn)營商。電信服務(wù)中糟糕的帶寬、連接和服務(wù)不僅會(huì)損害蘋果設(shè)備的使用體驗(yàn)，也會(huì)限制蘋果自己的戰(zhàn)略選擇。試想一下，如果蘋果不必受電信運(yùn)營商戰(zhàn)略因素的制約，它能夠憑借iCloud、iTunes、Apple TV等產(chǎn)品做出怎樣的成績呢？在喬布斯逝世之前，他曾考慮蘋果是否應(yīng)該成立自己的電信公司，但最后認(rèn)定那樣做太復(fù)雜也太昂貴了。有了勢不可擋的技術(shù)進(jìn)步和充裕的戰(zhàn)備基金，蘋果將能在未來五年內(nèi)重溫喬布斯放棄的選項(xiàng)。

6.避免分心和致命的收購。所謂公司戰(zhàn)略，決定不做什么跟選擇做什么一樣重要，我希望蘋果能繼續(xù)將規(guī)模龐大的收購交易拒之門外。不幸的是，在讓公司首席執(zhí)行官揚(yáng)名立萬這件事上，還沒有比重大的收購交易更引人注目的方式。而對(duì)于蘋果怎樣把1，000億美元現(xiàn)金用于收購交易，此類建議不絕于耳。在人們的討論中，F(xiàn)acebook、思科（Cisco）、索尼（Sony）、柯達(dá)（Eastman Kodak）、網(wǎng)飛（Netflix）以及斯普林特（Sprint）都成了蘋果潛在的收購對(duì)象。然而，除了小規(guī)模的整體收購交易以外，喬布斯一直對(duì)收購其他公司避之不及。我們還是希望蒂姆·庫克能夠蕭規(guī)曹隨吧。

在蘋果領(lǐng)先的這場比賽中，獲勝者能夠得到最大的獎(jiǎng)勵(lì)。但是，正如我朋友梅爾·伯格斯坦（Mel Bergstein）喜歡掛在嘴邊的，這場比賽是馬拉松而不是百米沖刺，現(xiàn)在就開始派息就好像是在跑完5英里后就開始慶祝勝利。為了接下來的賽程，蘋果需要保留自己的資源。

如果你是蒂姆·庫克，你會(huì)拿這1，000億現(xiàn)金做什么？

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